工银瑞信灵动价值混合简评|收益与控制回撤能力俱佳,业绩持续性强

来源:济安金信

一、 基金概况

基金名称:工银瑞信灵动价值混合型证券投资基金

基金代码:A份额代码:010744,C份额代码:010745

投资类型:偏股混合型

风险收益特征:该基金为混合型基金,预期收益和风险水平低于股票型基金,高于债券型基金与货币市场基金。

基金管理人:工银瑞信基金管理有限公司

投资目标:该基金主要采用积极主动、分散化投资的投资策略,在合理控制的风险限度内,追求基金资产长期稳定增值,力争实现超越业绩基准的超额收益。

投资范围:该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市交易的股票、存托凭证、“港股通投资标的股票”、股指期货、债券、国债期货、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、现金,以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

资产配置:股票及存托凭证资产占基金资产的比例为60%–95%,其中投资于港股通投资标的股票的比例占基金股票资产的比例为0%-50%。每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

投资策略:在大类资产配置上,该基金将由投资研究团队及时跟踪市场环境变化,根据宏观经济运行态势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变化情况等因素的深入研究,判断国内及香港证券市场的发展趋势,结合行业状况、公司价值性和成长性分析,综合评价各类资产的风险收益水平。在充足的宏观形势判断和策略分析的基础上,采用动态调整策略,在市场上涨阶段中,适当增加权益类资产配置比例,在市场下行周期中,适当降低权益类资产配置比例。在股票投资上,该基金将通过定性分析和定量分析相结合的办法,自上而下考察市场估值以及行业基本面,自下而上通过对细分行业的变化、价格及技术的最新进展、个股的竞争力等方面的考察决定组合配置。重点关注能够坚持研发并运用先进技术和创新模式的上市公司,通过进一步对估值水平的评估,最终选择优质且估值合理的上市公司的股票进行投资。

业绩比较基准:沪深300指数收益率×75%+恒生指数收益率(经汇率调整)×5%+中债综合财富(总值)指数收益率×20%

收益分配方式:现金分红(默认)与红利再投资

基金费率:

1、 认购、申购费率 (详见招募说明书)

该基金A类基金份额在认购时收取认购费用,该基金C类基金份额不收取认购费。

申购金额小于500万则费率按申购金额由1.2%逐档递减至0.6%;申购金额超过500万则按1000元/笔收取。

2、 赎回费率(详见招募说明书)

赎回费率随着基金份额持有时间增加从最高1.5%逐档下降至0%。

3、 其他费用

管理费1.50%(年)、托管费0.25%(年)

附注:以上内容摘自基金的招募说明书,投资者欲知详细内容,请以基金公司的法定公开信息为准。

二、 投资亮点

工银瑞信基金管理有限公司是具有公私募基金、养老金、企业年金和职业年金、QDII、QFII等全业务资格的基金管理机构之一,其产品种类丰富、业务发展均衡,资产管理规模处于行业前列。该公司的投研团队建设较为完善,具有严格的风控体系,团队风格较为稳健。根据2020年三季度济安评级,工银瑞信基金管理有限公司在110个有三年混合型基金管理经验的基金公司中,济安评级为★★★,选股能力优秀,规模适度性良好。

王筱苓女士,23年证券从业经验;曾任中国银行全球金融市场部首席交易员;2005年加入工银瑞信,现任权益投资部副总监、基金经理。目前在管的存续基金共5只,全部为权益类基金,其中混合型基金3只,股票型基金2只,合计资产规模14.49亿(截至2020年09月30日)。通过王筱苓旗下掌管的基金的持仓可以看出:在选股规模方面,王筱苓以大盘股为主;在资产配置方面,王筱苓表现较为稳健;在重仓股留存度方面,王筱苓换股频率适中。在实际投资操作中,王筱苓是偏价值投资的风格,通过自上而下结合自下而上的分析方法,投资于内生增长稳定、估值合理的优质上市公司,重点从公司自身盈利以及分红获取投资收益,同时通过买入持有的方式为投资者提供持续稳定的超越市场平均水平的投资收益。从收益表现来看,王筱苓获取收益与控制回撤能力兼具,业绩持续性良好。

基金经理在管基金信息

三、 主要风险提示

由于该基金为偏股混合型基金,其主要仓位配置于权益类资产,而且可以通过港股通机制参与香港市场交易,因此该基金投资过程中可能面临的风险包括投资组合的风险、管理风险、合规性风险、操作风险、流动性风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

投资人在购买该基金前需要按照相关规定完成风险承受能力与产品风险的匹配测试,根据自身情况谨慎投资。

【免责声明】

本报告仅供北京济安金信科技有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。

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本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议,并非作为买卖、认购基金或其它金融工具的邀请或保证。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

市场有风险,投资需谨慎。

本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况,以及(若有必要)咨询独立投资顾问。

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