业绩大增股价跌停 券商不适用价投?

业绩大增股价跌停,券商不适用价投?

来源:券业行家 

券业点评 

在券商年度业绩普遍大涨的背景下,2021年2月第一天,多只券商股意外大跌。盘间通过小窗瞥到走势的行家,顿时懵圈。

开门红中两家券商股跌停

2月1日,两市迎来“开门红”:

截止收盘,三大股指均收涨:沪指报3505.28点,涨0.64%,成交额为3715亿元;深成指报15024.24点,涨1.36%,成交额为4853亿元;创指报3159.99点,涨0.99%,成交额为1747亿元。

而券商板块,却有些惨淡。

就拿周报中提到的几家来说吧:母公司方正集团迎来白衣骑士,方正证券下跌4.84%;头部券商国信证券,下跌6.58%;国海证券官宣85亿定增,跌幅为8.12%;董事会授权调整整经纪业务分支机构,中原证券下跌9.90%,跌停价保持到收盘……

券商概念股,同样是涨少跌多。湘财股份开盘不到半小时股价“跳水”,下跌10.03%直至收盘。

令行家唏嘘的是,跌停的这两家,其业绩表现并不差啊。都说股市需要价值投资,难道券商股是反着来的?

三亿计提惹的祸?

先看中原证券的盘面走势。2月1日开盘小幅高开,随后股价放量下挫,在迅速下跳三层“台阶”后,落到跌停价4.64元/股。全天成交201.66万手,换手率为5.85%。

就在1月29日盘后,中原证券发布的业绩预告显示:2020年度实现归属于上市公司股东的净利润在9,594.26万元至11,394.26万元之间,同比增长64.79%至95.70%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润在9,359.04万元至11,159.04万元之间,同比增幅为388.52%至482.47%。

关于业绩预增的原因,中原证券表示:2020年多层次资本市场不断完善,基础制度改革稳步推进,证券市场持续回暖。公司着力提升资本实力,改革成效持续显现,主体业务稳健发展,证券经纪业务、融资融券业务及部分子公司投资业务收入增加。

同日,中原证券发布了计提资产减值公告,2020年第四季度计提信用减值准备10,648.62万元,计提其他资产减值准备295.27万元,合计10,943.89万元,将减少2020年第四季度利润总额10,943.89万元。

行家梳理了中原证券2020年1-4季度的计提减值公告,简单合并得知,全年计提减值合计3.07亿元,相当于当期净利润的三倍。其中买入返售金融资产1.05亿元,主要是涉及*ST长城和ST科迪的两笔股票质押业务计提减值准备;贷款及委托贷款0.56亿元,主要来自子公司对贷款计提信用减值准备。

另一则消息与中原证券此前的定增有关。

2020年7月31日,中原证券以4.71元/股的价格,向18家投资者非公开发行7.74亿股,募资总额为36.45亿。彼时,行家曾报有报道,中金公司、中信建投、国信证券、中信证券和国泰君安五家券商同行,以及高毅资产等资本市场大腕参与定增。

为期6个月的锁定期转眼过去,就在今天(2月1日),前述7.74亿股解禁并上市流通,占总股本的比例为16.67%。

难道说,这才是股价的“大杀器”?

解禁威力如此之大?

再来看看湘财股份。2月1日开盘小幅下跌。但在9点54分左右,股价直线向下;6分钟内下挫到12.74元/股,跌幅为10.03%。全天成交37.63万手,换手率达10.42%。

早在1月19日晚间,湘财股份就披露了旗下券商湘财证券2020年财务数据(非合并口径)。行家瞥了一眼,表现还不错:

2020年营业收入15.53亿元,同比增长11.82%;净利润为5.33亿元,同比增长35.06%。

具体来看,经纪业务仍为湘财证券第一大支柱,揽收6.48亿元,同比增幅达44.32%;信用业务收入3.56亿元,同比增长41.27%;自营业务收入3.37亿元,同比下降24.12%,其中投资收益3.39亿元,同比飙升182.50%;投行业务收入1.14亿元,同比增长9.62%;资管业务收入0.54亿元,同比下降48.57%。

回想今日盘中,由于消息层面未见异常,行家还在猜想,大跌从何而来?

就在刚才,湘财股份发布了解禁公告,行家这才有所觉察。

据公告披露,2020年6月,当时还是哈高科的湘财股份,向新湖控股、国网英大、新湖中宝等16名交易对方发行股份购买相关资产。

同年8月,湘财股份公告显示,包括安信证券、国泰君安、太平资管、银叶投资、宁泉资产、财通基金、兴证全球基金等同行在内的13家股东合计获配1.06亿股,锁定期6个月。在2月8日,也就是下周一,这1.06亿股将上市流通。

然而,与中原证券解禁近1/6的股份相比,以上股东所持限售股只占湘财股份的3.97%。如果只是因为解禁所致,这威力也太大了些吧?

行家注意到,近期有中原证券投资者向董秘提问,为何业绩增长而股价下跌。而官方的回应与此前各家券商股董秘的回应大同小异:“股价受宏观经济政策、行业发展、资本市场环境、投资者预期等多重因素影响,短期波动具有不确定性,敬请投资者理性看待”。

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